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亞洲聚丙烯(PP)產(chǎn)能的大幅擴張，可能擠壓中東地區PP供應商在亞洲地區的市場(chǎng)份額。

未來(lái)擴能集中在亞洲

未來(lái)3年，全球新增PP產(chǎn)能的80%將發(fā)生在亞洲地區。該地區新增PP產(chǎn)能將超過(guò)800萬(wàn)噸/年，其中逾2/3發(fā)生在中國。

而且，未來(lái)3年，中東地區PP產(chǎn)能擴張較為有限，只有兩套新建PP裝置將投產(chǎn)。其中一套是Orpic公司位于阿曼的新建30萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置，預計在2020年一季度建成投產(chǎn);另一套是博祿公司位于阿聯(lián)酋的一套新建45萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置，預計在2022年建成投產(chǎn)。

亞洲是中東PP主要出口地

安迅思供應和需求數據顯示，中東地區是全球最大的PP凈出口地區。該地區逾40%的PP出口產(chǎn)品流向亞洲市場(chǎng)。當前，中國每年進(jìn)口約500萬(wàn)噸PP產(chǎn)品。自2017年以來(lái)，中東出口產(chǎn)品占據中國PP進(jìn)口總量的約1/5。

2018年，中國PP進(jìn)口主要來(lái)自于東北亞、亞太地區和中東地區，其中來(lái)自于東北亞的占40.6%，來(lái)自于亞太地區的占32.6%，來(lái)自于中東的占21.1%。2019年前9個(gè)月，來(lái)自東北亞的PP占38.8%，來(lái)自于亞太地區的占34.4%，來(lái)自于中東的占21%。

未來(lái)，中東地區生產(chǎn)的PP或更多地流向北美和歐洲市場(chǎng)，因為這些市場(chǎng)的需求預計有所增加，同時(shí)當地產(chǎn)能幾乎沒(méi)有擴張。

中東PP仍有較強競爭力

盡管未來(lái)幾年產(chǎn)能擴張將帶來(lái)全球PP貿易流的變化，但中東地區在亞洲PP市場(chǎng)的份額將得到支撐。在市場(chǎng)低迷之際，中東地區的生產(chǎn)商有更大的下調報價(jià)空間，與其他地區的同行相比，中東地區擁有成本優(yōu)勢。

與亞洲生產(chǎn)商相比，無(wú)論采用何種生產(chǎn)工藝，使用液化石油氣(LPG)作為原料的中東生產(chǎn)商，仍享有強大的成本優(yōu)勢。中東地區LPG供應充裕，而中國則依賴(lài)原油和丙烷等原材料的進(jìn)口。

中國買(mǎi)家也認為中東PP貨物的質(zhì)量更好，因為與當地生產(chǎn)的材料相比，中東地區生產(chǎn)的PP產(chǎn)品的揮發(fā)性有機化合物含量更低。在中國PP生產(chǎn)商中，使用丙烷脫氫(PDH)裝置生產(chǎn)的丙烯作為PP生產(chǎn)原料的企業(yè)，其利潤率比直接購買(mǎi)丙烯和甲醇作為生產(chǎn)原料的PP企業(yè)利潤率要高很多。然而，中國PDH裝置的丙烷原料主要是從中東進(jìn)口。這意味著(zhù)，盡管最近PP價(jià)格下跌，中東生產(chǎn)商的利潤率仍遠高于亞洲生產(chǎn)商。

此外，與國內生產(chǎn)的現貨相比，出于進(jìn)行對沖和套利的目的，進(jìn)口遠期貨物在中國期貨和現貨市場(chǎng)的交易中很受歡迎，因為國內生產(chǎn)的現貨需要支付倉儲費。消息人士稱(chēng)，從中東運來(lái)的貨物通常需要一到兩個(gè)月的時(shí)間才能抵達中國，這使得它們成為了大連商品交易所(DCE)期貨合約的完美后盾。